美国CPI增速放缓：国内地产政策利好，铜矿偏紧支撑需求

快讯摘要

美国4月CPI增速放缓，9月降息预期增强，美元走弱提振贵金属。国内制造业数字化转型政策支持，地产政策放松。铜矿出口禁令推迟，需求修复预期，建议维持多头思路，逢低做多。

快讯正文

【美国通胀增速放缓，金融市场预期发生变化】美国4月CPI同比增速和核心CPI同比增速均创三年新低，分别为3.4%与3.6%。受此影响，交易员对9月份的降息预期概率升至80%以上。同时，美元走低，贵金属和有色金属板块迎来上涨。

【国内政策连续发力，经济预期有望稳定】国内层面，国常会审批通过《制造业数字化转型行动方案》，旨在推动产业升级。此外，财政部公布超长期特别国债发行计划，多地房地产政策有所放松，包括降低首付比例至15%及下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。

【产业动态显示铜矿市场供应紧张】印尼推迟铜精矿出口禁令，而巴拿马的Cobre铜矿正在积极推进复产计划。尽管矿端的扰动有所缓解，但短期内铜矿市场供应仍将偏紧，尤其是在2024至2026年间。

【铜市场需求预期继续修复】随着年中专项债券发行速度的加快，以及电网建设和家电高排产等需求的增加，铜的市场需求预计将得到提振。此外，绿色需求的高增速和房地产市场的好转预期也对铜需求形成支撑。

【库存和基差变化，铜价或呈现波动】在库存和基差方面，LME铜美国仓库持续去库存，LME贴水幅度逐步收敛，而COMEX铜库存也在减少。国内铜市累积库存超出预期，现货贴水幅度加深，这些因素可能会影响铜价的波动。

【投资者策略建议：逢低做多/回调低多】综合宏观和产业层面的分析，铜市场依旧存在较强的支撑。投资者应维持多头思路，策略上可选择在价格较低时做多或在价格回调时低多。

【上周观点回顾：逢低多】上周市场观点建议投资者在价格低点时适当增加多头头寸。

【下周策略建议：逢低多】根据当前市场状况，下周投资者可继续采取在价格低点时增加多头头寸的策略。